金融科技简报 V：稳定币和央行数字货币的未来

理论上，稳定币是一种具有“锚定”属性的加密货币，它既保留了比特币加密交易和区块链记账的特点，又通过合约或交易机制与某种货币或金融资产挂钩设置，并努力保持与它相同的价值，从而达到币值的稳定。

根据锚定资产的不同，稳定币可以分为不同类型的锚定资产，如法币抵押、加密资产抵押、无抵押（根据算法等）中心化稳定币和去中心化稳定币。

大多数稳定币是锚定于单一法定货币或多种法定货币的抵押稳定币。锚定美元的稳定币有USDT（Tether）、USDC、TUSD、GUSD、BitUSD等。锚定其他币种的稳定币有BitCNY，与人民币1:1挂钩。

以数字资产为抵押的稳定币包括DAI、BitUSD等。这些稳定币以加密虚拟货币等区块链上的原生资产为抵押发行，大部分仍锚定于美元。 Dai 是 MakerDAO 的稳定币，MakerDAO 是以太坊上的去中心化自治组织，是目前最受欢迎的 DeFi 之一。 Dai 于 2017 年底发行，发行量没有中央机构确定。它不强制执行与美元的 1:1 锁定，而是由套利投资者的激励机制驱动，以将 DAI 的价格稳定在 1 美元左右。

实物质押的稳定币有DGX、Tiberius等，以黄金或贵金属为质押。 DigixDAO 是第一家推出与黄金挂钩的稳定币的公司。这家新加坡公司使用以太坊区块链发行了两种加密货币，DGX 和 DGD。 1个DGX代币等于1克黄金，与实物黄金挂钩，DGD代币为持有者提供与其拥有的代币相同的权益份额，以分享DGX项目带来的收益，可以理解为DGX - 基于 ico 项目。

无担保算法稳定币包括Basis、Ampleforth等，力求通过算法控制货币的供需平衡，实现价值稳定。例如，Basis 有三种硬币：BAC（Basis Cash）、BAS（Basis Share）和 BAB（Basis Bond）。 Basis可以理解为一个虚拟金融系统，BAC是发行货币，BAB是债券。 BAS是系统股东持有的股票。 BAS 和 BAB 的主要作用是将 BAC 的价格拉回 1 美元。 Basis通过合约设计和利用投资者的博弈、投机、套利等行为实现价值的稳定。

债权/股权稳定币以摩根大通的JPMCoin（摩根币）为代表。 2019 年，摩根大通宣布计划发行自己的数字货币“JPMCoin”，以在其内部 Quorum 区块链上运行。 JPMCoin以1:1的比例与美元挂钩，该机构将利用其强大的资本储备来保证代币的稳定性，类似于传统银行衍生的信用货币。

目前市场上的稳定币种类繁多。各种币的竞争力主要取决于全球虚拟货币市场的交易规模。因此，一些主流稳定币通常会与Coinbase、Binance、OK、火币等顶级交易所合作虚拟货币的特点，试图扩大交易份额。

稳定币的隐忧与央行数字货币的未来

近年来，稳定币的兴起引发了一波数字货币创新浪潮，吸引了众多国际关注，投资者面临着一个激动人心、眼花缭乱的新世界。各种虚拟货币、技术路线、交易机制，伴随着各种新造的简称虚拟货币的特点，让人眼花缭乱，真假难辨。成熟的投资者不仅要了解自己创新的意义，还要了解其真正的价值和内在风险，才能进行科学理性的投资。