比特币出圈：BTC锚定币将引领DeFi走向何方？

DeFi 的总资本已经超过 100 亿美元，即将迎来下一波增长，而这波增长的源头将是 BTC。 目前，约有15万个BTC进入以太坊生态。 12月10日，指研在“BitcoinFi前瞻论坛”中，和大家一起听听Keep、acBTC和BoringDAO这三个新兴项目将如何推动这波增长？

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特蕾莎 | SnapFingers 首席战略官：

在我们开始之前，你们三位能否介绍一下自己，并用简短的三句话告诉我们你们所代表的项目？

丹尼尔 | acBTC创始人：

大家好，我是acBTC及其开发商NUTS Finance的创始人Daniel，具有创业和创投背景。 acBTC 构建了一个安全、易用、高效且对比特币持有者友好的 DeFi 解决方案。 acBTC通过综合底层跨链资产，优化BTC的应用层来实现上述目标。

卡罗琳 | Keep 和 tBTC 策略负责人：

感谢邀请我，我叫 Carolyn Reckhow，我在加密领域工作了五年多。 我是ConsenSys（世界级区块链技术研发公司）的创始成员之一，负责运营，之后加入Casa，与Jameson Lopp（cypherpunk，Statoshi.info创始人）共事。 在 ConsenSys 和 Casa 期间，我很早就接触了以太坊，并在一家数字签名初创公司对比特币有了很多了解。 今天，我在 Venture Studio Thesis 领导战略实践，并在推动 Keep 和 tBTC 项目方面发挥关键作用。

恩基 | BoringDAO核心成员：

大家好，我是来自 BoringDAO 的 Enki。 我有博士学位。 在金融领域，是一名大学教授。 BoringDAO 是一个去中心化的资产桥梁，它使用隧道机制在不同公链之间迁移代币。 oBTC 是 BoringDAO 发行的 BTC 锚定币。 BOR是BoringDAO生态的治理代币，可以在APP上进行质押和使用：

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Theresa|SnapFingers CSO：您能告诉我们Pegged-BTC目前面临什么样的问题，您打算如何解决这个问题？

丹尼尔 | acBTC创始人

一个明显的挑战是 ERC-20 BTC 在 DeFi 中的可用性。 首先，缺乏具有竞争力的去中心化应用，可以提高BTC抵押借贷的效率，因为现有的借贷协议都是多资产协议，无法利用BTC作为优质抵押品的优势； 然后缺乏解决方案来降低原生 BTC 和 ERC-20 BTC 之间的高摩擦成本。 今天您可以与 Keep 和 Boring DAO 讨论更多关于跨链成本的问题。

无论采用中心化方案还是去中心化方案，都有一个“信任上限”。 中心化方案需要信任发行人或抵押人，中心化信任有上限； 去中心化方案需要抵押，抵押的规模决定了它的铸币上限，可以称之为去中心化信任的上限。 在我们看来，没有任何一个独立的跨链解决方案可以消除跨链成本，尤其是去中心化的跨链解决方案比特币密钥什么样，其经济模型依赖于跨链费用。

这意味着从比特币到以太坊，基本不可能建立一个非常轻量级和低成本的跨链金融市场。 从满足金融服务需求的角度来看，是非常受限的。

受“信任极限”这只看不见的手的影响，如今跑得更快的跨链解决方案并不具备绝对的先发优势。 新的，尤其是去中心化的解决方案在接近“信任极限”之前仍将具有优势。 造币上升空间很大，龙头方案最终发行量级可能比较均衡。

市场可能不会由一家机构主导。 acBTC项目本身的经济模型不依赖于跨链费用，甚至可以通过协议补贴跨链费用，让整个生态都能盈利。 希望用户可以更加无差别、无成本的跨链，让整个比特币的流通量更多的释放出来。

很有意思的是acBTC的跨链协议本质是Swap，而以太坊上发生的是铸币和赎回； 底层跨链协议的跨链是通过铸币和赎回实现的，而以太坊上发生的是 Swap 。 acBTC与底层跨链协议相辅相成、相互流通，是一个绝美的组合。 我们对底层跨链协议的价值有两个部分。 一是将跨链和赎回的复杂操作和成本留给做市商，减少普通用户跨链跨链的时间和成本； 另一个是在以太坊端为acBTC篮子中的底层跨链资产提供一个高效的应用场景，也就是我们上面提到的借贷，我们称之为acLoan。

卡罗琳 | Keep 和 tBTC 策略主管

BTC 持有者约占加密货币总市值的三分之二，他们越来越希望参与以太坊区块链上的 DeFi 和其他产生收益的机会。 但到目前为止，他们还没有办法让比特币以一种既去中心化又无需许可的简单而安全的方式参与。

这就是我们构建 tBTC 的原因，tBTC 是比特币和以太坊之间的去中心化且无需许可的桥梁。 它使用 Keep 技术在系统中实现比特币密钥的安全和去中心化存储，而不是在团队可以访问的钱包中。 团队从不拥有私钥。

当用户想要铸造 tBTC 时，不需要中介许可。 任何人都可以通过 tbtc.network 访问 dApp 并完成 3 个简单的步骤：

1. 申请押金

2.发送BTC并等待BTC确认

3.证明BTC存款（有SPV证明）和铸造tBTC

当你想请求存款时，后台使用 Keep 的随机信标从 3 名签名者中随机选择 3 名签名者。 签名者必须抵押 150% 的 ETH 债券以避免不良行为。 签名组生成 PKH 哈希（比特币地址）。 存款人发送 BTC SPV 证明，确认 6 个比特币区块后，系统允许存款人铸造 tBTC。

对用户来说很简单：铸造 tBTC 后，将其用于 DeFi 或以太坊上的其他地方，然后随时将 tBTC 转换回 BTC。

恩基 | BoringDAO核心成员

安全和去中心化是问题所在。 目前排名前三的BTC锚定币wBTC、renBTC和HBTC。 wBTC 和 HBTC 都是中心化解决方案，你必须信任单个节点。 renBTC是去中心化的，但到目前为止，renBTC的签名机制仍然是中心化的，密钥持有者是Greycore（Ren团队），Darknode计划还在开发中。 oBTC（BoringDAO 的比特币锚定货币）的多重签名机制是去中心化的。 现在有3个，一个是Hashquark，第二个是Defiance，第三个现在是团队持有的。 未来多重签名升级为5个持有人、7个持有人等，由社区决定。

关于安全性，几乎所有与 BTC 挂钩的硬币现在都仅由相同数量的 BTC 本身支持。 oBTC不仅支持100%的BTC多重签名保护，还有超过50%的合约层资产做担保。 此外，我们刚刚完成与 Cover 的合作，现在所有资产都受到“保护”（与 Cover 的双关语）。 最后，BoringDAO 设计了一个保险池，将一部分铸币费作为保险。

03

Theresa|SnapFingers CSO：您能解释一下大家最关心的安全问题吗？ 系统将如何保护用户的 BTC 和 BTC 锚定币？

丹尼尔 | acBTC创始人

根据我们的研究，对于 BTC 持有者来说，选择相信哪种跨链机制存在一定的认知成本和单一的风险问题，即无论选择哪种方案，都意味着存在资产损失的可能，或者受安全优先设计的发行上限限制。 对于acBTC来说，通过一套机制，通过竞争和基于共识的比特币锚定币的组合，形成更优化的解决方案，从而分散风险，避免单一资产被污染的风险。 如果“未来会有很多主流的比特币底层跨链方案并行推进”的假设是正确的，那么acBTC不仅会在此基础上进行组合，还计划帮助用户分享部分或所有由某个比特币跨链解决方案的问题引起的风险，只要市场本身不是寡头垄断，这个想法是可能的。

特别是今天，acBTC篮子目前支持WBTC和renBTC，我们计划支持更多的ERC-20 BTC。 我们正在为4个候选资产开发安全的生息应用，并在acBTC系统中预留相应资产的余额，因为重要的是需要将资产加入篮子； 同时开始构建acBTC社区对候选资产的共识。 其中包括 tBTC 和 oBTC，我们认为它们代表了当前的安全设计优先方法。 所以我非常感谢弹响手指组织这次活动。 我们也有机会将acBTC引入Keep和Boring DAO，争取在不久的将来有机会合作共建BTC DeFi生态。

卡罗琳 | Keep 和 tBTC 策略主管

与其他BTC锚定币项目相比，tBTC更加去中心化和抗审查，我们使用经过验证的加密货币（ECDSAs，其他机构如Binance使用），开源并经过3次审计。

任何安全专业人士都应该对声称 100% 安全的项目持怀疑态度，但我可以保证的是，我们坚持最高的安全标准，并且我们拥有一支非常强大且专注于安全的工程团队。 tBTC 实际上已经过 ConsenSys、Trail of Bits 和特定比特币审计师的三重审计。 它的资金也受到 Nexus Mutual（保险）的保护。 最后，tBTC 项目一直是完全开源的，这意味着社区在安全方面不必信任任何人，他们可以查看项目并自己做出决定。

恩基 | BoringDAO核心成员

BoringDAO的安全问题我在之前的回答中已经说明过了。 简单来说，我们有三层安全保护：底层是100%的BTC多重签名保护； 第二层为50-100%合同层； 第三层是保险，这些措施保证了oBTC持有者的资产安全。

04

Theresa|SnapFingers CSO：下一个问题是：您如何看待 BitcoinFi 浪潮？ 你认为 BitcoinFi 将如何与现有的 DeFi 结合？

丹尼尔 | acBTC创始人

比特币是最重要的加密资产，以太坊是最重要的 DeFi 市场。 两者的结合，我们相信是整个加密世界的共同使命，因为这是加密金融体现其优势的最小闭环。 再次呼吁Maximalists（极简主义者），无论是BTC还是ETH Maximalists（极简主义者），不要因为持有的资产而影响你的观点，因为你不是自由的，你总是对自己或社区教条主义. 加密金融世界最大的乐趣已经消失。

卡罗琳 | Keep 和 tBTC 策略主管

BTC锚定币项目非常重要，因为比特币至今仍占据加密货币市值的绝大部分。 我们很高兴看到 BitcoinFi 的腾飞，仅以太坊的 DeFi 就表明了围绕这个概念有多少需求和开发人员，并且由于加密空间仍处于早期阶段，BitcoinFi 和以太坊的 DeFi 有足够的空间蓬勃发展，每项技术的任何成功都将有利于整个加密空间。

我们认为，将比特币和比特币用户带入 DeFi 的方式是保留比特币的原始价值。 由于 BTC 在行业中的影响力，任何成功的解决方案都需要吸引和引起比特币持有者的共鸣。 tBTC 是无需许可和去中心化的——没有中介可以退出。 如果这些都不符合比特币的价值，我不知道什么才是合适的。

恩基 | BoringDAO核心成员

这是一个很好的问题，我想我今天真的很想谈谈这个问题。 现在的项目都是兼具DeFi属性和BitcoinFi属性的项目。 在我看来，具有DeFi属性的BTC锚定币只是将BTC变成生息资产的一种安排，而不是唯一的安排。 随着传统金融机构的逐步进入，相信未来会出现中心化的BTC生息方案。 我不知道DeFi浪潮会持续多久，但我相信比特币一定会对人类的发展产生深远的影响，而且这种影响会越来越大，越来越广。

中本聪于2009年1月3日在芬兰的小型服务器上发行了第一枚比特币，至今已有11年了。那么为什么今年像Grayscale、Microstrategy这样的美国传统金融机构选择大幅配置比特币呢？ 事实上，今年发生了许多改变游戏规则的事件。 除了机构持有，还有Paypal对比特币的支持。 为什么？ 因为今年的疫情。 疫情导致了人们远程办公的习惯，也推动了Zoom等东西的普及。 为了应对疫情对经济的冲击，各国政府纷纷选择大量放水。 美国作为全球经济的中心，选择了无限量化宽松。

这伴随着所有传统金融资产价值的急剧下跌，因此灰度、Microstrategy等机构不得不选择配置比特币。 我觉得随着传统金融机构的逐步进入，比特币会逐渐成为很多机构的金融愿景。 之后，围绕BitcoinFi的DeFi或将迎来第二春。

05

Theresa|SnapFingers CSO：能简单介绍一下你们各自的代币经济和项目的路线图吗？

丹尼尔 | acBTC创始人

好的，acBTC 的治理代币 AC 在这里有详细的代币经济学描述：

先说一下要点，主要有以下几个方面：

1）总量2100万，5/7属于流动性和社区激励，2/7属于开发DAO（NUTS Finance）比特币密钥什么样，每周产生和分配；

2）代币释放计划分为四个阶段：现在是冷启动阶段Stage 0的最后一周； 后三个阶段的代币发行计划与发展里程碑相关联，可以同时叠加。 目标是让产品、社区和流动性的节奏一致，达到最高效率；

3）AC的价值除了通常的治理和价值捕获外，还承担着内部协议间价值传递的功能，比如用借贷收入补贴跨链成本，这是比较特殊的。

总之AC的经济模型还是很有意思的，欢迎大家学习反馈！ 在项目路线图方面：第一阶段（下周开始）将专注于生息和贷款； 进入Stage 2的标志是xcSwap（非破坏性跨链接受）上线； 进入第 3 阶段的标志是 acUSD（acBTC 单一资产支持的稳定币）的推出。 第一阶段之后的路线图主要是开发 DAO 的当前提案。 预计在Stage 1社区治理稳定后，将交由社区最终决定。

卡罗琳 | Keep 和 tBTC 策略主管

KEEP 代币为 tBTC 铸造和交换提供动力。 KEEP 是一种工作代币，它允许 Keep 网络持有去中心化和无需许可的 tBTC。 使用的 tBTC 越多，需要 KEEP 代币的 Keep 网络就越多。 KEEP 有固定的供应量，20% 的代币通过公开质押空投进行分配。

您可以加入 Keep 和 tBTC 生态系统，通过将 ETH 绑定到 tBTC 来获得 KEEP。 我们刚刚发布了有关如何以高达 200% 的 APY 获得质押奖励的信息。